28 апреля 2017г. Центральный банк РА опубликовал годовой отчет о своей деятельности за 2016г. В отчетном году, как обычно, монетарная политика ЦБ была направлена на поддержание стабильности уровня цен, тогда как в течение года были зафиксированы дефляционные тенденции, среди причин которых ЦБ назвал следующее:
• Снижение цен на мировых рынках на протяжении 2015-20216гг.;
• Рост объемов сельскохозяйственного производства;
• Снижение притока частных иностранных трансфертов и, как следствие, снижение совокупного спроса;
• Снижение цен на газ с июля 2016г.
Данные Центрального банка свидетельствуют о том, что в течение всего 2016г. индекс потребительских цен составлял отрицательную величину, что наблюдалось и в первом квартале 2017г., однако с более низкими темпами дефляции.Снижение цен на товары, входящие в потребительскую корзину, оказывает положительное воздействие на благосостояние населения, поскольку в условиях неизменности доходов возрастает покупательная способность денег, таким образом, объемы потребления могут возрастать. Однако для экономики в целом продолжительная дефляция является негативным фактором, поскольку снижение цен лишает производитлей стимула к росту объемов выпуска. В экономике эта закономерность известна как закон предложения: с ростом цен объемы производства растут, и наоборот.

Таким образом, в течение 2016г. Центральный банк в целях поддержания стабильности цен проводил политику расширения денежной массы путем понижения ставки рефинансирования. Как правило, в этом случае происходит снижение процентных ставок на финансовом рынке, что стимулирует инвестиции, поскольку приводит к удешевлению кредитных ресурсов. В итоге, более низкие процентные ставки стимулируют внутренний спрос и цены начинают расти. Как результат монетарной политики, проводимой ЦБ, в начале 2017г. дефляционные тенденции удалось сократить. Этому способствовало также увеличение притока частных иностранных транфертов в первом квартале 2017г. Согласно данным ЦБ РА, в 2017г. по сравнению с тем же периодом 2016г. был отмечен некоторый рост объемов трансфертов, переданных посредством банковской системы РА.

В конечном итоге, можно сделать вывод, что политика, проводимая ЦБ РА В 2016г., вкупе с ростом притока частных иностранных трансфертов достигла некоторых положительных результатов. Тенденция к снижению процентных ставок и рост финансовых потоков извне являются фактором, способствующим росту доходов населения в краткосрочном периоде, что может способствовать росту совокупного спроса в стране.

Материал защищен авторским правом и охраняется законом